Euro, dolar karşısında pariteye düşerek enflasyon sıkıntılarını artırıyor – POLITICO

FRANKFURT – Avro, avro bölgesindeki yaşam maliyeti krizini daha da şiddetlendirecek bir hareketle Salı günü 20 yıl aradan sonra ilk kez ABD doları karşısında pariteyi vurdu.

Euro’nun dolardan daha az değere sahip olduğu en son zaman, euro nakdin emekleme döneminde olduğu ve sadece 12 üye ülke tarafından paylaşıldığı 2002 yılındaydı.

Euro bölgesindeki keskin bir ekonomik yavaşlamanın Avrupa Merkez Bankası’nın faiz oranlarını Federal Rezerv faizlerinin çok altında bırakacağı korkusuyla tek para birimi, yılın başından bu yana dolar karşısında yüzde 10’dan fazla değer kaybetti.

Yakalama: Zayıf bir euro, nispeten daha ucuz malları için artan talep görebilecek olan bölgenin ihracatçılarına bir miktar rahatlama sağlayabilirken, aynı zamanda ithalatı daha pahalı hale getirerek enflasyon baskılarını artırıyor.

Bu risk konusunda uyarıda bulunan politika yapıcılardan biri, bu yılın başlarında merkez bankasının “ithal enflasyonun önemli bir itici gücü olarak efektif döviz kurundaki gelişmeleri dikkatle izleyeceği” konusunda uyaran Yönetim Konseyi üyesi Francois Villeroy de Galhau’dur.

“Çok zayıf bir euro, fiyat istikrarı hedefimize aykırı olur” diye ekledi.

Bir ECB belgesi yayınlanan 2020’de, euro’nun bir para birimi sepetine karşı yüzde 1’lik bir değer kaybının, bir yıl içinde enflasyona 0.11 yüzde puanı ve üç yılda 0.25 yüzde puanı ekleyebileceğini tahmin eden modeller alıntılandı.

Henüz dip yok mu?

Analistler, Rusya’nın doğalgaz kesintisinin bölgeyi derin bir resesyona sürükleyebileceğine dair sürekli riskler göz önüne alındığında, Euro’nun dip seviyesine ulaşmamış olabileceği konusunda uyarıyor. Bu senaryo, AMB’nin henüz yapmadığı faiz oranlarını artırma kabiliyetini önemli ölçüde kısıtlayabilir. Bir sonraki politika toplantısının yapılacağı 21 Temmuz’da gösterge faiz oranlarını 25 baz puan artırması ve belki de Eylül ayında daha büyük bir zam açıklaması yapması bekleniyor.

Buna karşılık Fed, en son 75 baz puanlık devasa bir hareketle öne geçti ve bazı analistler bu ay tekrarını bekliyorlar.

UniCredit döviz stratejisti Roberto Mialich bir araştırma notunda, “Fed’in, ABD’nin Haziran ayına ilişkin güçlü istihdam raporunun da etkisiyle, ileriye dönük faiz oranlarını artırmak için daha fazla alana sahip olduğu görülüyor” dedi. “Öte yandan, ECB ve Avrupa Merkez Bankası gibi diğer merkez bankaları, [Bank of England]kendi ekonomilerinin gaz ve enerji krizine daha doğrudan maruz kalması göz önüne alındığında, daha ihtiyatlı olmaya zorlanabilir.”

“Euro’daki düşüşün gidecek daha çok yeri var” tweetlendi Pazar günü Uluslararası Finans Enstitüsü baş ekonomisti Robin Brooks. “Euro bölgesi 2 yıllık faiz oranları ABD oranları karşısında daha yeni düşmeye başladı. Daha yeni başlıyoruz.”

Aynı zamanda dolar, yatırımcıların ekonomik ve politik belirsizliğe karşı önlem olarak ABD devlet tahvillerine akın etmesiyle güvenli liman akışlarından faydalanıyor.

Euro düşmeye devam ederse, “şüphesiz [the ECB] ING ekonomisti Chris Turner, özellikle ‘Euro bölgesini sat’ zihniyetine dönüşürse, hareketten oldukça endişe duyacak,” dedi. Euro’yu savunmak için daha agresif oran artışlarını tehdit etme kabiliyetinde elleri bağlı olabilir.”